连续4天净投放1700亿元 春节后市场资金需求趋稳
2023-02-03 08:39:42 来源: 中华工商时报

为维护月末流动性平稳,日前,人民银行以利率招标方式开展了7天期4710亿元逆回购操作,中标利率2.00%。根据Wind数据,当日有3010亿元逆回购到期,此次操作实现净投放1700亿元。

这是人民银行春节后连续4个工作日进行大额逆回购操作,总额达到9940亿元。

业内专家表示,春节前人民银行公开市场操作以净投放为主,随着春节后市场资金需求趋稳,节日扰动因素减弱,前期释放的资金足以满足当前市场需求。

近万亿元逆回购操作

呵护市场流动性平稳跨月

Wind数据显示,1月28日至2月3日,人民银行逆回购到期资金量为23060亿元,总量较大。虽然春节后连续4天开展了共计近万亿元的逆回购操作,但整体看这4天仍净回笼数百亿元的资金。招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示:“春节前,人民银行持续通过中期借贷便利(MLF)和逆回购操作,向市场释放较多流动性,保障春节期间金融市场平稳有序运行。春节假期结束之后,人民银行通过公开市场操作,回笼部分流动性,这是较为常规的操作,有助于保持流动性节前不紧、节后不松,继续维持在合理充裕的状态。”

实际上,从连续4天的表现来看,单日公开市场净回笼、净投放兼而有之,体现了人民银行公开市场操作的精准灵活,也充分考虑了月末时点等短期因素对流动性的扰动。中信证券首席经济学家明明表示,这一灵活操作有助于整体流动性的供需均衡,引导资金利率围绕政策利率上下运行。

维持平稳基调

结构性货币政策发挥更大作用

历年2月份资金面波动并不小,但资金利率中枢仍较平稳。逆回购通常缩量或等量投放,而MLF却常超额续做。民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣认为,当下实体融资需求已呈现边际上升,且政府债也有一定支撑,但疫情后微观主体运转的恢复需要一个过程,仍需政策进一步呵护。

“2023年货币政策将更加精准有力,预计市场流动性将更加合理充裕。”董希淼对更长周期进行预判。他表示,一季度,宏观经济处于恢复之中,市场有效融资需求可能仍有待提振,DR007预计将维持平稳;二季度之后,随着宏观经济加快恢复,市场对资金需求增大,DR007中枢或将有所抬升。(马梅若)

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