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日债市场周三(1月11日)稍回暖，多数期限收益率回落0.5BP左右，超长端品种表现更优。日本央行此前进行的通胀调查结果显示，市场对通胀高企前景仍保持担忧，更有机构进一步预期日本央行在可能再次扩大收益率曲线控制区间。

截至11日尾盘，10年期日债收益率报0.504%，下行0.4BP，3年期和5年期日债收益率分别回落0.6BP和0.4BP，报0.059%和0.23%。超长端品种同步回暖，20年期和30年期日债收益率分别报1.333%和1.63%，下行2BPs和3.5BPs。

一级市场方面，日本财务省招标的3个月期贴现国债实际发行4.87万亿日元，投标倍数为2.93倍，市场需求一般，参考收益率为-0.1169%；同日招标的30年期国债实际发行7318亿日元，投标倍数为3.1倍，市场需求良好，参考收益率为1.649%。

基本面上，日本银行副总干事上原博人出席日本贸发局金融论坛时表示，日本11月除新鲜食品外的所有项目的最新CPI通胀率增加到3.7%，这是40年来的最高值。这主要是由进口价格的上涨造成的，该行预计，2023财年的CPI通胀率将下降到2%以下。

上原博人称，由于进口价格上涨的影响，日本的物价已大升，尽管程度比其他国家的增长要小得多。这似乎突出了日本长期存在的“价格不可能上升”的问题，即日本的商品价格随着产出缺口呈现出周期性的波动，就像欧洲和美国的情况一样。然而，服务价格不同欧洲和美国，在疫情期间几乎没有上升。

此外，日本央行周三公布的季度调查显示，12月份，85%的日本家庭预计未来一年物价将上涨，略低于9月份调查的85.7%；预计未来五年物价上涨的家庭比例为76.7%，低于上次调查的78.3%。日本央行对家庭的季度调查是该行密切关注的数据之一，以确定通胀前景。

市场观点方面，部分机构认为日本央行最早可能在下个月再次扩大10年期国债收益率的交易区间。

法巴银行观点称，基本预期是日本央行可能在3月将收益率目标区间扩大至±1%，预计如果日本央行认为很难纠正扭曲的收益率曲线，那么下周就采取行动的可能性也是存在的。可以说，只要债券收益率仍然面临强劲的上行压力，就很难阻止收益率曲线控制政策的范围扩大。

（文章来源：新华财经）