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日债市场周三（5月10日）回暖，多数期限收益率小幅回落，随着通胀水平不断攀升，日本实际工资数据连续12个月同比减少，部分机构再次转为交易经济衰退预期。

截至5月10日尾盘，10年期日债收益率报0.417%，下行0.8BP；3年期和5年期日债收益率分别回落0.7BP和0.9BP，报-0.027%和0.122%。超长端品种同步走强，20年期和30年期日债收益率分别报1.028%和1.27%，分别下行1.7BP和0.5BP。

消息面上，日本央行行长植田和男表示，日本央行正以灵活的方式购买ETF，目前不认为ETF购买存在重大问题，现在讨论如何出售已持有的ETF还为时过早。如果日本央行要出售ETF，很可能会按市场价值出售。植田和男还提到，需要更多时间才能达到稳定的价格目标，目前还没有到讨论日本央行如何退出宽松政策的阶段。

基本面上，日本厚生劳动省9日公布的初步统计结果显示，受通胀高企影响，扣除物价上涨因素后3月日本实际工资收入同比下降2.9%，连续12个月同比减少。数据还显示，3月日本劳动者人均名义现金工资约为29.11万日元（约合2140美元），同比增长0.8%。

2022年以来，由于进口商品价格大幅上涨并持续向下游转嫁，日本通胀水平不断攀升。日本总务省公布的数据显示，今年3月去除生鲜食品后日本核心消费价格指数同比上升3.1%。

此外，总务省早间公布的调查结果显示，与2022年同期相比，3月日本2人及以上家庭平均消费支出扣除物价因素后实际减少1.9%，与上月相比则减少0.8%。在构成消费支出的十项类目中，食品、教育等五项开支低于去年同期水平。与疫情发生前的2019年同期相比，家庭消费开支实际下降4.2%。

市场观点称，虽然日本名义工资目前呈现增长势头，但与物价上涨幅度相比力度不足，工资涨幅远不及物价涨幅。实际工资水平持续下降会令家庭购买力受到抑制，或导致消费停滞，拖累日本经济复苏。

瑞穗研究技术公司高级经济学家表示：“尽管通胀加速和全球经济放缓带来了下行压力，但国家旅游补贴和放宽边境管制帮助推高了服务需求。未来，尽管服务业支出将进一步改善，但海外经济增长放缓将抑制日本的复苏潜力，围绕欧美银行业的金融动荡也可能构成进一步风险隐患。”

（文章来源：新华财经）