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陈卫东在《国际金融》2022年第10期《地缘冲突背景下全球经济金融格局演变》一文中指出，俄乌冲突爆发以来，美欧对俄罗斯采取了全方位、高强度的制裁，俄罗斯实体经济和金融体系受到极大冲击。地缘政治因素已成为影响全球经济金融格局的重要变量。从全球资本流动看，近年来有一个重要变化，全球短期资本流动占比越来越高。短期资本最重要特点是有较强波动性。新兴市场上组合投资净流动的数量变化非常大。推动资本流动变化的主角是非银行金融机构，其在国际货币体系及国际金融体系中起到的作用变得愈发重要。此外，全球金融公共产品面临缺失。次贷危机后，非美元货币在国际储备中的份额持续上升。俄乌冲突将成为重要节点，作为最重要的国际货币和外汇储备计价货币，美元被广泛用于金融制裁，其信用受到质疑。很多国家更加重视选择安全的资产，但可选的范围越来越少。从实际数据看，外国投资者持有美债的总体规模呈现下降趋势，但寻找其他可替代的资产还需要过程。人民币及以人民币计价资产的重要性正逐步提升。

（文章来源：经济日报）