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3月3日，摩根士丹利发表报告，指在与内地全面通关后，香港1月零售销货价值按年升7%，至362亿港元，连续两个月上升，并属2020年1月以来新高，远胜该行预期。在低基数及访港内地旅客大增下，该行料2月香港零售销货价值按年升幅扩至47%。

报告称，1月奢侈品零售按年升23.1%至44亿港元，亦创2020年1月以来新高。大摩上调港今年全年零售销货价值增长预测，由原先15%上调至22%，以反映访港旅客快速复苏及新一轮5,000港元消费券。

该行料今年末季零售销货价值按年升24%，并达至2018年末季的95%水平。假设明年全年表现相当于今年末季的四倍，则明年零售销货价值有望按年再升10%。

大摩称，零售销售复苏驱动收租股的估值重评，如九置及希慎。今年零售销售有望按年升22%属正面，考虑估值后，该行偏好希慎多于九置；前者预测今年股息率达6.3%，后者则仅3.3%。其他有广泛本港零售敞口的港股包括领展、新地及港铁。