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CFi.CN讯：最新财报显示，明阳科技2026年上半年实现营业收入1.84亿元，同比增长10.05%，归母净利润4246.61万元，同比增长33.20%，扣非净利润同比增长33.44%，毛利率达到40.33%。同时公司汽车座椅调节机构总成件收入同比增长46.59%，金属粉末注射成形零件收入同比增长39.71%，毛利率高达49.07%。

券商披露研报指出，随着油电替代趋势全面深化，2026上半年我国新能源汽车产销均超740万辆，渗透率接近50%，中国品牌市占率升至71.8%，出口量同比大幅增长65.3%。在此背景下，明阳科技募投的年产自润滑轴承、汽车零部件、金属零部件项目及新功能座椅研发中心已全部建成投产。

研报认为，募投项目达产将显著释放产能，总成件放量叠加金属粉末注射件在汽车内饰及新应用领域的高毛利拓展，正打开公司第二增长空间。公司围绕座椅调节机构核心零部件及小桌板等新品持续研发推广，有望充分受益于整车出口高增和自主品牌崛起带来的产业链机遇。

研报维持2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为0.96亿、1.19亿和1.47亿元，并维持增持评级。这主要源于产能释放与新品加速落地为业绩提供强劲支撑。