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上周申万国防军工指数上涨1.79%，跑赢上证综指、沪深300和创业板指。个股方面，航天机电涨15.94%，南京熊猫涨14.39%，国瑞科技、融发核电等均涨幅超10%。而高德红外、彩虹股份等出现回调。

一份研报观点认为，板块景气度正在修复上行，建议加大军工关注度。研报指出，进入中报期后，红外和燃机等领域保持业绩强劲趋势。数据显示，军工行业二季度业绩仍处于L型底部，但十五五规划及军贸订单有望有序落地，板块业绩将获得持续修复。公募持仓处于历史低位，白马标的业绩支撑明显。

研报认为，军工出海将带来显著投资机会。军机、防空预警系统、高端无人机等军贸订单推进将形成主题催化，红外、消耗类无人机、硝化棉产品量价齐升，业绩兑现趋势明确。同时激光产业链、商业航天及燃机链也具备较强关注价值。国内燃机相关企业前期调整充分，当前业绩势头强劲。

长期来看，十五五规划下半年有望落地，军队装备建设稳步推进。内需增长体现在智能化、无人装备、两机产业和消耗类武器，外延催化包括商业航天、低空经济、可控核聚变和深海科技。这些因素共同推动行业基本面向好，相关领域投资机会值得重点把握。