来源：华安基金

(资料图)

“全心全意是一种态度，更是一种要求。”

“我选择的‘锚’是企业的盈利——企业的盈利和盈利的增长，是我们投资这家企业时，核心且能定量把握的指标。”

栾超

均衡成长投资专家

华安基金北京权益投资负责人、基金经理

01

全心全意：

持有人是首位

在栾超看来，“全心全意”既是一种心无旁骛、投入全部精力的态度，也是一种尽己所能、不留遗憾的要求。

公募基金“受人之托，代人理财”。他将持有人的资金安全置于首位，将投研基本功夯实至极致，把风险管理内化为日常准则。

02

攻守有度：

一位均衡主义者的投资艺术

栾超的投资哲学，建立在对“均衡”的深刻理解之上。在操作层面，他提炼出“择时、择势、择股”三位一体的框架：

· 宏观择时：宏观是慢变量，用以研判大方向；

· 中观择势：产业层面变化更为高频，通过持续跟踪筛选出三至五个景气度领先的行业；

· 微观择股：A股市场拥有五六千家上市公司，每一家都是独特的个体，需要深入理解其文化、壁垒、技术与博弈关系。

策略上，他坚持“成长+新红利”——“成长”意味着在有限的高增长领域持续加配；“新红利”则是在低利率环境中，前瞻关注那些未来分红能力有望提升的公司，而非仅看当期股息率。

落实到企业调研与选择，他聚焦三个维度：公司治理、核心竞争力、盈利兑现能力。

03

周期与成长：

同一枚硬币的两面？

周期与成长，在许多人眼中彼此对立。但栾超认为，它们是同一事物的两个阶段。

“拉长周期看，任何成长性行业最终都会演变为周期股；而周期股在特定阶段，也具备成长属性。”用周期的视角审视成长股的高点，会多一分敬畏，避免线性外推的误判——这才是真正的“攻守有道”。

04

市场波动加大：

逆境中如何应对与寻找“不变”

那么，什么才是真正不变的？栾超的回答清晰而坚定：企业盈利。无论市场风格如何切换、资金面如何变化，只要公司基本面持续向上、盈利不断增长，就无需过度焦虑。

他给普通投资者的建议是：调整心态，以平常心看待波动；减少对短期波动的过度关注；在研究透彻的基础上长期持有。

“淡定、深入、长期——这是三个关键词。”

05

智诚相伴，信心相托

对话尾声，栾超真诚感谢持有人一路以来的信任与陪伴，并与大家共勉：

请始终保有信心——对国家发展的信心、对A股市场长期价值的信心，以及对所选择基金经理专业能力的信心。

在选择产品之前，建议充分认知基金经理的业绩特征与投资风格。理解得越深，持有的体验与长期的回报，往往也越加理想。